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  • 股指谨慎追高,国债轻仓试空

    经济退,政策进的行情再次验证,8月工业增加值增速低于预期,8月房地产的新开工、施工增速回落,销售和竣工增速仍然是负值,房地产对经济的带动力大概率继续下降,此前政治局会议的承诺也在兑现中。本周欧洲多国和美国将公…

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    昨天 13:34 0 0 美的 国债 期货
  • 美联储再度降息,市场引导性明显减弱

    整体来说, 本次降息背后反映了美联储的分歧,对市场引导性较弱。目前10年期美债收益率已经充分反映了降息的预期,在通胀没有明显变化下,美债收益率难以再进一步走低。当前我国银行间资金利率较低,流动性依旧合理充裕,…

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    4天前 0 0 逆回购 降息 美联储
  • 工业增加值新低,考验政策定力

    工业增加值再创历史新低,但是从统计局的表态来看,国家对经济下行压力的容忍性是在不断加强的,短期来看难有强刺激政策出台。我们认为,国家对经济下行压力的容忍性是在不断加强的,短期来看难有强刺激政策出台。交…

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    09-16 16:14 0 0 制造业 消费 工业
  • 通胀背离需要货币政策保持定力

    整体来看,猪肉价格上行动力不减,对CPI的影响仍较大,未来两个月CPI翘尾因素转负,可能会制约CPI上行,但四季度CPI仍大概率会上涨超过3%。 整体来看,猪肉价格上行动力不减,对CPI的影响仍较…

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    09-11 15:54 0 0 PPI CPI 货币
  • 降准如期落地,股指多仓持有

    货币政策传导机制尚未打通,在目前的经济环境之下,银行风险偏好的提升以及宽信用的实施比起资金利率的下降更为重要,因此央行降准后利率和信贷仍面临一定的传导不畅的压力。货币政策传导机制尚未打通,在目前的经济环境之下…

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    09-06 22:00 0 0 PPI 货币 货币政策
  • 关于IC期货合约升水的思考

    本文统计了自股指期货上市以来,截止到2019年9月4日,IF累计2285个交易日、IH、IC累计1074个交易日,股指期货主力合约的期现价差,这里期现价差用(主力合约收盘价-现货指数收盘价)/现货指数收…

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    09-04 21:51 0 0 再融资 期货 股指期货
  • PMI小幅下滑,不同企业规模出现分化

    8月新出口订单指数继续小幅回升,较上月增0.3个百分点至47.2%,在贸易相关议题于8月持续扰动市场的背景下,不确定性仍然是影响进出口数据最重要的因素,且该问题得到了各国政府及央行的确认。9月2日发布…

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    09-02 15:16 0 0 互联网 制造业 PMI
  • 二季度A股业绩二次探底-金融期货周报201909

    净利润增速较一季度回落,A股整体业绩二次探底。但二季度股市行情回落,交投活跃度也随之回落,券商业绩增长放缓,申万非银金融行业指数二季度净利润增速为68.36%,继续维持在很高的水平,但较一季度回落2.…

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    09-02 15:16 0 0 PPI A股 国债
  • 本周迎来新一轮MSCI配置窗口

    根据我们此前对韩国和台湾股市纳入MSCI的研究表明,主动型资金会在正式纳入前的半年左右陆续入市。8月24日,富时罗素宣布将于9月23日开盘前将A股的纳入因子从5%上调至15%。此前标普道琼斯指数也宣布将于20…

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    08-26 22:02 0 0 MSCI A股 上证
  • 利率并轨大跨步——LPR制度改革

    此外,虽然利率市场化改革已经推进了多年,贷款利率的上限和下限已经打开,但是在实际情况中,由于贷款基准利率和市场利率并存,银行内部FTP定价也是存在两套体系,在同业市场上运用市场利率进行定价,而在存贷款…

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    08-19 13:45 0 0 A股 利率 贷款
  • 经济下行压力仍在,逆周期政策是关键

    7月1日开始,最新购置税正式生效,对部分汽车销售有所刺激,但整体来看我们依旧认为在目前居民杠杆率较快增长的背景下,汽车消费难有V型反弹,后续汽车消费动能依旧不足。 投资上看,1-7月份制造业投资同比增长…

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    08-14 17:30 0 0 PMI 消费 基建
  • 股指期货分红跟踪报告-20190813

    截至2019年8月12日,沪深300、上证50和中证500成分股分红已接近结束,三个指数的剩余分红点数占全年均小于5%,8月合约交割后分红因素对于股指期货的影响将比较小。 截至2019年8月12日…

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    08-13 11:31 0 0 中证 期货 上证
  • 信贷结构改善,短期融资下滑不可持续

    从存款结构上看,大部分存款变动符合季节性规律,其中,居民和企业存款有所减少,财政支出进一步加快,同比少增1254亿元,而非银行金融机构存款大幅增加,同比多增了4791亿元。但值得注意的是,截止到目前,地方政府…

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    08-13 11:31 0 0 制造业 贷款 融资
  • 以里根为鉴,中国本轮减税有何作用?

    具体来看, 美国陷入滞胀与三个方面的原因有关, 一是在财政政策上, 凯恩斯主义逆周期调控需要增加政府开支,加大投资力度,通过赤字上升拉动消费增长。相比起凯恩斯主义的需求管理和政府干预来说,里根经济学意…

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    08-12 16:30 0 0 增值税 GDP 改革
  • 如何理解“破7”和“汇率操纵国”-金融期货周报20190812

    美国曾在《美国主要贸易伙伴的经济和汇率政策》中明确表示中国不符合“汇率操纵国”;另一方面,按照美国评判的标准来看,数据上看中国亦不符合,因此本次事件可视为中美贸易谈判下美方的又一次极限施压。 自2018年…

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    08-12 16:30 0 0

广发期货发展研究中心

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