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  • 【衍生品策略周报】短期震荡延续

    策略方面,上周公开市场到期量较大,虽然央行未开展逆回购操作,但受央行节前一系列的流动性调控举措以及节后资金回流至银行体系影响,资金面总体平稳偏松,短期限资金利率明显下降,DR007低至2.2%,再次低于2.5…

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    23小时前 0 0 逆回购 利率 国债
  • 与时间赛跑的beta收益

    转债市场成交量上涨,个券涨多跌少。新年以来不少转债个券受益于低价低溢价逻辑走出优于正股的独立行情,叠加内生结构的边际改善吸引了诸多增量资金的进入,是支撑市场行情的核心力量。 转债市场成交量下跌,个券…

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    02-11 16:42 0 0 PMI 收益 银行
  • 同业负债“之争”

    2017年8月11日央行发布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》,表示为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度,引导金融机构做好流动性管理,拟于2018年一季度评估时起,将资产规模5000亿元…

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    02-11 16:42 0 0 互联网 银行 利率
  • 【长篇专题】债务周期,起源

    在评论这些周期前,我想起两个有意思的问题,有人说过为什么会出现周期的周而复始,其实跟人生体内的细胞新城代谢有关,有研究证明人身上的细胞大约5-7年就会经历死亡到新生的过程,所以从生物来说,7年之后我们都是一个…

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    02-01 17:58 0 0 PPI 杠杆 收益
  • 【衍生品策略周报】关注风险情绪

    展望本周,月末叠加春节,资金面或将有所波动,但考虑到公开市场逆回购到期较少,且央行此前已适当投放了长期资金,资金利率将大概率平稳垮年,预计互换利率整体将出现小幅上行。展望本周,月末叠加春节,资金面或将有所波动…

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    01-30 16:37 0 0 逆回购 利率 国债
  • 什么是“智能存款和理财转让”?

    在存款增速下行、理财规模缩减、同业存单趋于稳定的情况下,智能存款、理财转让以及结构性存款,无疑是商业银行银行匹配资产增速、进行负债管理的重要手段。 在存款增速下行、理财规模缩减、同业存单趋于稳定的情况下,…

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    01-28 17:38 0 0 互联网 银行 利率
  • 弹性的重要性

    上周在118支可交易转债中,84支上涨,34支下跌;其中佳都转债(10.11%)、洲明转债(8.98%)、凯龙转债(7.49%)领涨,鼎信转债(-3.97%)、江南转债(-3.11%)、利欧转债(-2.20%…

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    01-28 17:38 0 0 国家统计局 银行 沪深
  • TMLF落地,牛市下半场

    那么2019年流动性的投放可能不会在弥补长期流动性缺口的角度做过多考虑,更多可能在于对冲地方政府债券发行等流动性需求和对小微、民营企业的支持,保持充裕的流动性环境配合财政政策发挥作用,避免市场的大幅波动,定向…

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    01-23 18:32 0 0 逆回购 利率 降息
  • 【衍生品策略周报】波动延续,多空皆有机会

    展望本周,公开市场到期量较大7700亿,但考虑到降准资金将于本周释放,且央行在公开市场有较大操作空间,预计资金利率将大概率保持平稳,互换利率短端也将小幅波动,长端仍有下行空间。从上周走势来看,前半周在预期金融…

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    01-22 17:51 0 0 逆回购 国债 利率
  • 结构比仓位更重要

    上周中证转债指数报收于290.15,周上涨0.37%;转债市场交易额115.45亿元,日均环比下降16.19%;转债指数收于104.81点,周上涨0.52%;平价指数收于85.30点,周上涨1.17%。 …

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    01-21 18:00 0 0 逆回购 沪深 银行
  • 短债基金为何火爆?

    近一年以来,短期理财债券基金经历了规模暴增和缩减两个阶段,皆与监管政策变化及产品替代有关,本文认为短期债券型基金是短期理财基金的主要转型方向。 2018年下半年,短期债券型基金增速迅猛,本文从替代品角度分…

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    01-21 18:00 0 0 PPI 基金 债券
  • 降准对权益市场影响几何

    上上周现券收益率整体下行,元旦假期后上上周仅有三个交易日,周三周四行情主导因素为PMI数据跌破荣枯线印证了经济下行趋势和周三晚央行公布定向降准范围的扩大,现券收益率均明显下行,周五受股市上涨和全面降准消息刺激…

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    01-15 16:51 0 0 PPI 降息 利率
  • 适度理性的必要

    延续前期逻辑不变:低价低估值标的仍是我们强调重点关注标的,此时配置转债的风格优于配置股票的风格,短期内beta收益依旧优于alpha收益。建议自上而下选择板块进行投资,重点关注金融、军工、5G、通信、新能源等相关标的的潜在beta收益。

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    01-14 17:15 0 0 逆回购 收益 沪深
  • 同业业务的春天在哪里?

    各个金融机构在同业业务中互为客户,相互提供了融资便利和模式创新,企业可以与各类金融机构合作,通过券商资管计划、信托受益权等方式,间接以同业资金为企业融资,相比于银行贷款受限更少,增加了融资资金。我们可以粗略的…

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    01-14 17:15 0 0 PPI 银行 利率

CITICS债券研究

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