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  • YY:高收益债系列之三——网红债及其特征

    本文案例库穿插以若干个网红主体为对象,通过财务数据来看这些主体在财务层面的缺陷,将其分为三个大类:比例异常(数据对比凸显异常)、资产质量(资产未能成为有效偿债来源以及债务特点)、其他(对外担保、股权质押…

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    5小时前 0 0 国企 货币 收益
  • 城投业务:闻起来臭吃起来香

    超前的、大规模的基础实施建设,正是我们体制的优势,是实体经济的重要组成部分,是当前阶段经济的重要特征。做城投即便有了不良,没有Politics责任啊!还不了钱,市长说这是市场化运作的国有企业,你们按市场…

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    昨天 19:06 0 0 艺术 金融 心理
  • 可转债深度研究报告

    可转债具备了股权和债权的双重特征,转股之前可转债的投资者为发行方的债权人、转股后则变为股东。 (1)可交换债(即Exchangeable Bonds、简称“ EB”)是基于可转债基础上的一种创新融…

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    前天 20:00 0 0 委外 可转债 融资
  • AA城投的定价玄学

    以下,小编就从买方、卖方以及发行人三个维度摆一摆小编认(xia )为(bian )成就AA 城投定价中玄学的因素~ 还是老规矩,极度不专业~ 欢迎各位大佬批评指正。 买方爸爸的定价逻辑,小编不敢…

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    前天 20:00 0 0 国企 利率 债券
  • 违约的本质

    常规路径主要有债转股、债务置换(低息或期限转换)、引入各路资金补充资本(如各类资管计划等合格投资者)、折价转让(如转嫁给AMC等)、结构化或证券化转出等手段,其思路则是通过引进增量来解决存量,其本质更多…

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    2天前 0 0 国企 违约 融资
  • 16呼和经开PPN001,打破了城投之美?

    对于2020年的城投,我们仍然偏乐观,只不过中间的分化可能加剧,这也会在估值中体现。再融资压力大的江苏,可能还是要表明对债务的积极态度,重塑市场对城投信心。一个地区城投债发生风险,往往被市场理解为该地区的债务…

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    2天前 0 0 再融资 违约 融资
  • 平均年薪50.8万,这个证书真!香!

    34岁的宝妈孙女士,之前在某家国内商业银行前端岗位工作,不甘于现状的她,逼自己挤出碎片时间学习CFA,后来顺利内部转岗金融产品部,工资翻倍; 除此之外,小编还贴心的为大家申请了粉丝专属福利:价值2…

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    5天前 0 0 含金量 CFA 金融
  • 为何AAA企业频现债券违约?

    做信用研究的大都知道,沪华信资产多在海外,应收账款占总资产比例近半,收入主要来自海外石油、化工贸易业务,且国家正在整治规范企业海外投资,沪华信更像是个“伪AAA”,但是依旧有部分投资人,踊跃投资其债券。 …

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    5天前 0 0 国企 违约 债券
  • NB依然NB

    今天是NB的回售日,吃瓜群众们却一直没看到回售公告,一度以为NB也要躺倒装死放飞自我了。 (2)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要是参股银行股权(约23亿)及恒丰银行股权收益权(约1…

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    5天前 0 0 工业 银行 股权
  • 非标的气数,怕是真的要尽了

    什么叫明股,就是名义上是股(或者非贷款形式),这样可以不满足432(432之后才可以用银行开发贷),什么是实债,就是拿固定回报,资管机构愿意要固定回报(因为背后的投资者要固定回报啊),开发商也愿意给固定…

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    5天前 0 0 灰犀牛 资管 贷款
  • 一个踩雷的基金经理决定去死

    我一直是一个天之骄子,TOP本硕毕业之后入坑债券,从信用转投资毫不费力,大平台履历光鲜,后来自己成立了私募,和那些散户不一样,我买债不仅要经过严谨的分析还要叠加各种消息,由于框架完整风控严格,业绩一直还…

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    6天前 0 0 国企 破产 债券
  • 方正违约,隔壁邻居

    如果你啥都不懂,就特别喜欢把“本质上”、“简单来说”这些东西挂在嘴边,比如,意大利馅饼本质上就是一个馅放在外面的香河肉饼之类的话;再比如,5G啊,你比4G多1G之类的;或者说,我觉得今年的市场环境会类似于20…

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    6天前 0 0 国企 违约 债券
  • ​国有企业不是城投,没有信仰,也没有奇迹

    上个月,东旭违约时,债研君撰文说这可能是19年末最大的那颗雷,昨天北大方正打破了这个可能,并可能将在很长一段时间位居违约发行人总资产规模榜首。 因为方正特殊的股东背景,摆出教育部、北京大学,明明知道管…

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    12-03 13:32 0 0 联想 违约 贷款
  • 非标新论

    金融体系成熟如美国,在贷款和公开发行债券之间尚且存在规模庞大的其他债务融资市场,那么我国作为以债权融资为主的国家,就更需要这样的市场了,而非标债权融资就是其中重要的补充。标准产品流动性高,正常情况下价格有优势…

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    12-02 15:40 0 0 贸易战 融资 监管
  • “鸡毛飞上天”&“康美之恋”,陨落的佳话

    你建香格里拉,我造万豪,曾经风靡一时的新光和三鼎,作为义乌的龙头民企,中国民企五百强,分别在义乌这个县级市中建造了两座豪华五星级酒店,在资本市场上也曾叱咤一时,而如今,却纷纷陷入债务危机,落得一身骂名。…

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    12-02 15:40 0 0 美的 房地产 监管
  • 担保公司面面观

    2019年2月国务院办公厅发布的《意见》中提出“政府性融资担保、再担保机构要严格以小微企业和“三农”融资担保业务为主业,不得为政府债券发行提供担保,不得为政府融资平台融资提供增信,不得向非融资担保机构进…

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    12-02 15:40 0 0 国企 担保 债券

债市研究

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