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  • 原创 收益率曲线倒挂:是否应该卖股票买债券?

    唯一的一次例外,是1966年,当时的3个月国债到期收益率高于10年期国债到期收益率,但是美国经济并没有马上发生衰退。如果照这个逻辑来算的话,从2019年6月(3个月国债收益率高于10年期国债收益率)算起,下一…

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    6天前 0 0 降息 国债 收益
  • 原创 为什么有人会买负利率债券?

    负的真实收益的意思,是这些国家养老基金持有的债券部分,在未来10年扣除通胀后,几乎铁定亏钱(假设未来的通胀和当下的通胀率一样),每年都会损失差不多1~2%。如果你有上亿美元,那么相比于把它们都存在银行里…

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    09-02 10:00 0 0 信用评级 银行 债券
  • 原创 看跌期权能否对冲股市下跌风险?

    假设在未来的30天内,股票的价格一直在2870左右,那么这份期权对我们来说没有什么价值,因为执行或者不执行,结果是一样的,都是我可以以2870的价格卖出手中的股票。在上面这个图表中,我们可以看到,当股票价格在…

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    08-29 09:14 0 0 股价 保险 收益
  • 原创 债券市场有泡沫么?

    回顾过去近60年的美国历史,10年期国债真实的到期收益率为负的情况很少见,仅在1970年代(石油危机引发滞胀),2008年(次贷危机)和2012年(欧债危机)出现过,每次都伴随一些大规模的宏观经济危…

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    08-26 09:54 0 0 金融危机 国债 收益
  • 原创 都去买指数基金了,战胜市场就更容易了么?

    一个被广泛引用的说法,是如果有越来越多的投资者选择购买指数基金,加入被动投资的阵营,那么主动型基金经理面临的竞争就更少了,因此他们更可能战胜市场,获得超额回报。 主动投资的参与者更强,市场更有效,解…

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    08-21 10:40 0 0 人才 公募 基金
  • 为什么金字塔传销组织屡禁不绝?

    几个月前,笔者回国见了一位许久未联系的老朋友,言谈之间得知,他的母亲被一家马来西亚的传销组织洗脑了,在一年多时间内,老太太瞒着她丈夫和儿子,向这家公司前后转了好几百万人民币,成为了他们线上的一位“高级总裁”。…

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    08-13 11:18 0 0 特朗普 美国
  • 如何看待人民币汇率破七,你有什么想法?

    如果更便宜的价格,可以转化为其他国家购买更多的中国产品,并且这部分增加的出口,可以弥补对美国出口的减少的话,那么贬值确实可以减少中国在贸易战中的损失。事实上,在美国热衷于和中国大打贸易战的同时,其自身也遭受了…

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    08-08 09:21 0 0 贸易战 人民币 汇率
  • 如何做到回报高和回撤少?

    这个简单的例子,凸显出资产配置中一个最棘手的问题:那就是,股票对于风险的影响(90%),要远远高于其市值配置比例(60%)。一个可行的方法,是在投资组合中将股票:债券的比例,调到1:6左右,也就是1/7…

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    07-31 10:22 0 0 美的 保险 债券
  • 投资该不该讲道德?

    在实际操作中,我们需要意识到道德要求和投资回报两者之间可能存在的潜在矛盾,以及由此造成的对策略实行效果的影响。挪威政府养老基金在这方面的尝试,值得我们学习和思考。​

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    07-05 11:07 0 0 保险 基金
  • 基金经理和股票操盘手是怎么看待散户的?

    但后来随着我接触越来越多的读者和投资者,发现好多中国人需要的不是那种脚踏实地,稳中求胜的投资方法。 如果去像“雪球”这样的投资论坛转一圈,你会发现,有不少网红大V,靠夸下海口,给散户做出不切实际的承诺而取…

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    07-01 09:41 0 0 投资方 巴菲特 基金
  • 道琼斯指数有什么价值?

    目前【注:2019年6月,下同】在道琼斯指数中权重最大的股票,是波音公司,大约占到指数9.5%左右的权重。其主要原因,是波音的股价单价(每股300多美元)很高,因此在价格加权指数中的权重就很高。因为波音…

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    06-26 15:29 0 0 股价 标普 道琼斯
  • 购买一个指数基金,未必是被动投资

    主动和被动投资,是广受读者朋友们关注的一个重要话题。但是,由于各种原因,加上以讹传讹,大家对于主动和被动投资的概念以及区别,产生很多误解。希望这篇文章可以帮助大家解答疑惑,纠正偏见,基于正确的认识,做出理性的投资决策。

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    06-21 16:02 0 0 美的 标普 基金
  • 1990年:蝴蝶的翅膀振了一下

    现在回头来看,从那个时点开始,美国的经济和社会,以及世界经济格局,都发生了深刻的变化。从1989年到2017年,经济增长对于股市增长的贡献,只占到20%左右。美国的经济总量不断增加,股市指数节节高升,但…

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    06-11 11:58 0 0 股价 GDP 谷歌

伍治坚

治坚是新加坡五福资本(www.woodsfordcapital.com)的CEO。五福资本以证据主义(Evidentialism)作为自己的投资哲学。证据主义强调在采信任何意见或者观点之前需要有充分的证据。治坚毕业于复旦大学(学士)和新加坡国立大学(硕士)。他是特许金融分析师(CFA)。

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