但这个模式哪有想象中简单，USDT就因为比特币价格下跌就开始身陷囹圄，有不能足额兑付的可能，其次，要真用这种浮存金投资那么容易，怎么这么多年，模仿巴菲特的财险公司，也没跑出来几个超额收益，最后只有老实投国债不…

首先，截至2025年第三季度，公司在非洲的市场份额已经大幅下降至51%；在东南亚市场的出货量环比增速也没跟上行业水平。尽管，2025年第三季度传音控股在非洲的手机出货量仍超过1000万部，市场占有率达到51%…

港股走弱因南向资金萎缩、IPO吸筹及海外利率上行，红利股在回调中表现稳健，港股通央企红利ETF涨幅领先恒生指数。

其实公募基金改革导致抛港股的说法并不够合理，因为港股也不见得短期内会持续跑输，反而相比起A股来说，港股的恒生科技已经调整多时，最近市场的反弹里，恒生科技也没多少反弹，如果接下来美联储的表态不强硬，甚至有重启扩…

所以，若美联储宣布扩表，幅度超出市场的预期，那流动性和风险偏好受提振，利好美股和港股；若代表trump阵营的话赛特提名新主席后超预期鸽派，那也利好风险资产。所以，恒生科技指数这轮还没涨，但这底部区间应该已经形…

自动驾驶行业加速发展，L4厂商测试扩大，营收增长显著，行业前景广阔。

2025年上半年，瑞浦兰钧储能电池出货18.87GWh，其中70%订单倾斜以欧美、澳洲为首的海外高毛利市场。且从客户资源和分化的需求来看，公司动力电池业务可能在很长一段时间里都无法与储能同频共振，为其增厚利润…

截至2025年上半年，公司来自苹果的收入占比达到44.8%，说明发展依旧十分依赖消费电子行业，这就导致东山精密PCB业务的毛利率并不稳定。对于年涨幅约139%的东山精密来说，正因前期的暗淡，市场在其收购索尔思…

行业是回合制出牌，占优的公司是回合获胜，但下回合就会成为众人研究对象，被重点盯防，继续超预期很难，不要以为当前高增速就稳了，去年理想的优势也很大。至于中国汽车公司的表现，一定要看出海，国内市场增速预期已经不高…

关于高利润率的释放，另一点则需要销售费用率的降低，目前无论是百济信达都挺高，这同样是前期铺渠道的问题，但要注意到，欧美成熟药企销售费用率是20%，国内很多老药企仍然要保持在30%，这当然与专利药和metoo的…

二是根据中金测算，2017-2025年至今南向资金交易换手率平均为非南向资金的2.4倍，在互联互通优化及港股资产吸引力提升下，其持仓占比稳步抬升将利好换手率中枢。从上述三个逻辑来看，未来港股的流动性有望持续改…

谷歌在推出Gemini3后，股价涨超13%，创下历史新高，而市场还没开始给谷歌的AI估值，这里还是有很大想象空间的。像阿里、百度还能把自研芯片卖给/出租给其他客户，这都是港股科技的新叙事，美股已经有实打实的例…

美联储降息预期升温，AI股回调但行情或重启，港股AI主线持续受关注。

阿里和百度的自研芯片业务，市场也没有给估值，倘若接下来阿里云维持高增长，用户的反馈不错，那可能阿里也会开始把自研芯片出售/租赁给外部客户。显然阿里也有机会参与到AI云+自研芯片的重估叙事里，尤其是阿里在国内市…

猎豹移动2025年业绩亮眼，估值低估，业务结构转型带来长期价值。

创新实业港股IPO获全球资本追捧，凭借中国产能与海外布局获高度认可，融资3.51亿，推动增长与扩张。

在电动出行业务中，北美基地的产能从去年同期的0提升至14.2%，相关产品平均售价也因此在同期大幅提升89.9%，成为公司利润大幅增长的得力推手。从本次合作模式来看，无论是股权投资、渠道共享还是代工组装，涛涛车…

港股创新药板块受美联储降息预期影响震荡，但国内出海逻辑与产业基本面支撑其长期发展。

接下来美联储继续降息是大概率事件，前段时间港股创新药的调整，已经提前反应了12月降息概率的下滑，而四季度通常是创新药的BD旺季，在回调后还是值得关注恒生创新药ETF（159316）。对于接下来创新药公司的表现…

在全球市场转向新范式的过程中，金融市场的波动率难以显著回落，这对交易来说并不友好，但一定程度上也了更多配置机会。这对港股来说至关重要，港股市场无论是从估值上，还是外资配置的仓位上，都是主要市场里最低估值，最低…